La Bolsa de Casablanca mantiene el liderazgo de los OPCVM pese a la caída de los volúmenes
La Bolsa de Casablanca siguió estando dominada por los inversores institucionales durante el primer trimestre de 2026, a pesar del descenso de los volúmenes negociados y del retroceso de los principales índices bursátiles. Los datos publicados por la Autoridad Marroquí del Mercado de Capitales muestran que los OPCVM y las empresas marroquíes concentraron la mayor parte de los flujos del mercado de acciones.
Durante los tres primeros meses del año, los OPCVM y las personas jurídicas marroquíes representaron conjuntamente el 65,5% de las operaciones realizadas en el mercado central de acciones. Esta posición dominante se mantuvo en un contexto de menor actividad y de resultados negativos para los índices de referencia.
El volumen total de transacciones en los mercados central y de bloques alcanzó los 26.900 millones de dirhams. La cifra fue inferior a los 38.500 millones registrados en el cuarto trimestre de 2025 y a los 33.300 millones observados en el mismo periodo del año anterior.
El índice MASI perdió un 8,9% durante el trimestre, mientras que el MASI 20 retrocedió un 12,4%. En comparación anual, ambos índices también registraron descensos. A pesar de ello, la capitalización bursátil alcanzó los 963.030 millones de dirhams al cierre de marzo, con un aumento del 4,08% respecto al primer trimestre de 2025.
El mercado central concentró el 98% de toda la actividad bursátil, con operaciones por valor de 26.300 millones de dirhams. Sin embargo, este volumen se redujo frente al registrado tanto un año antes como en el trimestre anterior. El mercado de bloques representó apenas el 2% del total.
La actividad mensual mostró una evolución desigual. Enero registró operaciones por 8.540 millones de dirhams. Febrero bajó a 7.450 millones. Marzo recuperó dinamismo y alcanzó 10.150 millones de dirhams, convirtiéndose en el mes más activo del trimestre.
Los OPCVM encabezaron la actividad del mercado con el 38,4% del volumen negociado. Les siguieron las empresas marroquíes con el 27,2% y los inversores particulares marroquíes con el 22,6%. Los inversores corporativos extranjeros representaron el 6,1%, mientras que las operaciones realizadas a través de redes bancarias alcanzaron el 5,4%.
Los fondos de inversión fueron compradores netos. Realizaron adquisiciones por 10.800 millones de dirhams frente a ventas de 9.300 millones. Aunque sus compras disminuyeron respecto al año anterior, mantuvieron una presencia decisiva en el mercado.
Las empresas marroquíes adoptaron una posición vendedora neta. Sus ventas alcanzaron 7.900 millones de dirhams, mientras que sus compras sumaron 6.300 millones. Tanto las compras como las ventas registraron descensos en comparación con el primer trimestre de 2025.
Los inversores particulares marroquíes también terminaron el trimestre como compradores netos. Adquirieron acciones por 6.200 millones de dirhams y vendieron por 5.600 millones. Aunque sus volúmenes disminuyeron respecto al año anterior, siguieron siendo uno de los principales grupos de participantes.
Los inversores extranjeros mostraron señales de regreso al mercado. Las empresas extranjeras compraron acciones por valor de 1.630 millones de dirhams, un incremento del 70,2% respecto al mismo periodo de 2025. Sus ventas descendieron un 7,5%, lo que apunta a un interés renovado por determinados valores cotizados.
La reducción de los volúmenes no implicó una caída de la actividad operativa. El número de órdenes bursátiles aumentó hasta 869.262, lo que supone un crecimiento del 59,2% interanual. El número de contratos también avanzó un 47,2%, hasta alcanzar 416.399 operaciones.
Estos datos indican que el mercado registró más transacciones, aunque por importes medios inferiores. La negociación se volvió más fragmentada, con una participación activa de distintos perfiles de inversores.
El informe confirma además el peso predominante de los actores nacionales en la dinámica bursátil marroquí. Los inversores extranjeros siguen presentes, pero los fondos de inversión, las empresas locales y los particulares continúan marcando la dirección del mercado.
