Google vincula una inversión de 12.200 millones a sus compras de chips de Marvell
Google podrá adquirir hasta 58.970.907 acciones de Marvell Technology a 206,58 dólares por título, en virtud de un acuerdo destinado al desarrollo de semiconductores personalizados para la infraestructura de inteligencia artificial del gigante tecnológico. El valor potencial de la participación asciende a unos 12.180 millones de dólares. Tras conocerse el acuerdo, las acciones de Marvell subieron más de un 11 % en las operaciones previas a la apertura del mercado, mientras Broadcom perdió más de un 3 %.
El acuerdo comercial fue firmado el 29 de julio de 2026 y abarca varios programas de chips personalizados vinculados al ecosistema de unidades de procesamiento tensorial de Google. Entre las tecnologías incluidas figuran aceleradores para inferencia de IA, controladores de almacenamiento, controladores de interfaz de red, controladores de interfaz de memoria y soluciones de computación cercana a la memoria.
Marvell emitió el warrant el 18 de agosto y Google podrá ejercerlo hasta el 18 de agosto de 2033. Durante el primer año, 1.360.867 acciones se adquirirán mediante tramos trimestrales iguales.
Las acciones restantes quedarán sujetas a un mecanismo vinculado a los ingresos obtenidos por Marvell de Google. El paquete se divide en 240 tramos y cada uno se desbloqueará por cada 500 millones de dólares de ingresos procedentes de productos personalizados que Marvell reciba de Google entre el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2027 y el final del ejercicio fiscal 2033.
La estructura relaciona la posible participación de Google en Marvell con sus compromisos de compra. Cuanto mayor sea el volumen de chips personalizados que Google adquiera, mayor será el número de acciones que podrá comprar al precio establecido.
El acuerdo también refuerza la competencia en el mercado de chips personalizados para inteligencia artificial. Google ya había firmado en abril un acuerdo de largo plazo con Broadcom para desarrollar y suministrar futuras generaciones de chips de IA personalizados y componentes destinados a sus próximos racks de IA hasta 2031.
Los analistas citados en la fuente consideran que la llegada de Marvell no supone necesariamente un reemplazo de Broadcom. La operación permitiría a Google diversificar su cadena de suministro para responder al aumento de la demanda de alternativas a las GPU de uso general de Nvidia.
Marvell ya había utilizado un mecanismo similar con Amazon Web Services. En diciembre de 2024, la empresa alcanzó un acuerdo de warrants con AWS que cubría 4,18 millones de acciones. La operación con Google es de mayor magnitud y eleva a tres el número de grandes proveedores de infraestructura cloud con los que Marvell mantiene relaciones en materia de chips personalizados.
El acuerdo llega antes de la publicación de los resultados de Marvell, prevista para el 27 de agosto. Stifel mantuvo su recomendación de compra y un precio objetivo de 350 dólares, al tiempo que prevé que la compañía supere su estimación de ingresos de 2.700 millones de dólares para el trimestre de julio.
TD Cowen elevó el 17 de agosto su precio objetivo de 200 a 225 dólares. La firma citó la sólida cuota de mercado de Marvell en procesadores de señal digital óptica. En el mercado de opciones ya se contemplaban movimientos implícitos de alrededor del 14 % en torno a la publicación de los resultados.
