Las reformas bursátiles de Marruecos amplían los límites para nuevas cotizaciones
Las reformas bursátiles de Marruecos avanzaron con la entrada en vigor de nuevas medidas adoptadas por la Autoridad Marroquí del Mercado de Capitales (AMMC), destinadas a mejorar el funcionamiento de las nuevas salidas a bolsa, facilitar la formación de precios y reforzar la protección de los inversores en la Bolsa de Casablanca.
Las reformas bursátiles de Marruecos comenzaron a aplicarse el 23 de junio. La autoridad reguladora explicó que los cambios buscan aumentar la eficiencia y el atractivo del mercado financiero nacional, al tiempo que permiten que las acciones recién cotizadas reflejen mejor las condiciones reales de oferta y demanda.
Según las nuevas disposiciones, los valores de renta variable que debutan en el mercado podrán registrar variaciones de hasta un 20% por encima o por debajo de su precio de referencia durante las cinco primeras sesiones de negociación. La medida pretende facilitar un ajuste más rápido de los precios en una etapa clave para determinar el valor de mercado de las empresas que se incorporan a la bolsa.
Tras ese período inicial, las acciones volverán a estar sujetas a los límites habituales vigentes en la Bolsa de Casablanca. Estos topes se mantienen en el 10% para la negociación continua y en el 6% para las operaciones realizadas mediante sesiones a precio fijo.
La AMMC también renovó su llamado a los participantes del mercado para que respeten las mejores prácticas profesionales y contribuyan a preservar la transparencia de las operaciones. El organismo pidió a los intermediarios financieros evitar la presentación de órdenes duplicadas durante la fase previa a la apertura y eliminar cualquier duplicación durante las sesiones de fijación de precios.
Asimismo, recomendó no introducir órdenes antes del inicio oficial de la fase de preapertura mediante la plataforma Trader Work Station. La autoridad advirtió que esta práctica puede provocar un elevado número de órdenes rechazadas y generar presión innecesaria sobre los sistemas de negociación.
El regulador insistió además en la necesidad de respetar la prioridad temporal de las órdenes y garantizar una supervisión adecuada de las operaciones realizadas bajo gestión discrecional de carteras. También recordó a las sociedades de bolsa que no deben cancelar órdenes de clientes sin instrucciones formales o autorización registrada a través de los canales habilitados.
La protección de los inversores sigue siendo una prioridad para la AMMC. Por ello, instó a los operadores del mercado a preparar sus sistemas tecnológicos para absorber el aumento de actividad que suele acompañar a las nuevas cotizaciones. La entidad recomendó revisar y adaptar la capacidad de las plataformas de negociación en línea para afrontar picos de volumen durante las primeras sesiones.
Finalmente, la autoridad subrayó la importancia de fortalecer los mecanismos internos de control y cumplimiento normativo, incluyendo la supervisión en tiempo real de las operaciones. También pidió a los profesionales financieros asesorar activamente a sus clientes y prevenir órdenes que puedan alterar el funcionamiento normal del mercado o provocar una volatilidad excesiva.
