Le march\u00e9 p\u00e9trolier a enregistr\u00e9 un repli vendredi apr\u00e8s les premiers signes de normalisation du trafic maritime dans le d\u00e9troit d’Ormuz, l’un des principaux points de passage des exportations mondiales d’hydrocarbures. Cette \u00e9volution a contribu\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire une partie de la prime de risque g\u00e9opolitique qui s’\u00e9tait install\u00e9e apr\u00e8s l’escalade militaire entre les \u00c9tats-Unis et l’Iran.<\/p>\n
Le Brent est revenu autour de 88 dollars le baril apr\u00e8s avoir d\u00e9pass\u00e9 les 93 dollars plus t\u00f4t dans la semaine. De son c\u00f4t\u00e9, le West Texas Intermediate s’est repli\u00e9 vers 82 dollars. Malgr\u00e9 cette correction, les deux r\u00e9f\u00e9rences mondiales restent en bonne voie pour afficher une progression mensuelle proche de 20 %, t\u00e9moignant de la forte nervosit\u00e9 des march\u00e9s face aux tensions persistantes au Moyen-Orient.<\/p>\n
Selon une analyse de la Commonwealth Bank of Australia, le trafic de p\u00e9trole brut dans le d\u00e9troit d’Ormuz a retrouv\u00e9 environ 30 \u00e0 35 % de son niveau observ\u00e9 avant le conflit. L’\u00e9tablissement estime qu’un retour des flux entre 50 et 60 % des volumes habituels pourrait suffire \u00e0 r\u00e9tablir une situation d’exc\u00e9dent d’offre sur le march\u00e9 mondial.<\/p>\n
Le d\u00e9troit d’Ormuz demeure un passage strat\u00e9gique puisqu’il assure habituellement le transit d’environ un cinqui\u00e8me des exportations mondiales de p\u00e9trole et de gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9. Toute perturbation de cette voie maritime exerce une influence imm\u00e9diate sur les prix de l’\u00e9nergie et sur les anticipations des investisseurs.<\/p>\n
Le secr\u00e9taire am\u00e9ricain \u00e0 l’\u00c9nergie, Chris Wright, a indiqu\u00e9 qu’environ 6,5 millions de barils de p\u00e9trole par jour avaient franchi le d\u00e9troit au cours de la semaine \u00e9coul\u00e9e sous protection de l’arm\u00e9e am\u00e9ricaine. Washington affirme ainsi assurer l’escorte des convois afin de garantir la continuit\u00e9 des exportations \u00e9nerg\u00e9tiques malgr\u00e9 les tensions r\u00e9gionales.<\/p>\n
Les donn\u00e9es de Kpler, relay\u00e9es par Bloomberg, montrent que quatorze navires marchands ont travers\u00e9 le d\u00e9troit dans les deux sens mercredi, contre seulement quelques unit\u00e9s la semaine pr\u00e9c\u00e9dente. Cette am\u00e9lioration reste toutefois relative. Les autorisations de passage demeurent limit\u00e9es et plusieurs facteurs continuent de freiner la reprise, notamment les risques pour la s\u00e9curit\u00e9 maritime, la hausse des primes d’assurance li\u00e9es aux zones de guerre et les interceptions men\u00e9es par les autorit\u00e9s iraniennes.<\/p>\n
Malgr\u00e9 le recul des cours, les principaux \u00e9tablissements financiers estiment que la volatilit\u00e9 pourrait rester \u00e9lev\u00e9e dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Mirae Asset souligne que les pays membres de l’OCDE ont utilis\u00e9 environ 700 millions de barils de leurs r\u00e9serves strat\u00e9giques entre mars et juin afin d’amortir les perturbations de l’offre. Cette diminution r\u00e9duit leur capacit\u00e9 d’intervention si le conflit venait \u00e0 s’intensifier durablement.<\/p>\n
JPMorgan estime que chaque mois suppl\u00e9mentaire de perturbation des approvisionnements pourrait faire progresser le Brent de 7 \u00e0 8 dollars par baril. Goldman Sachs envisage un sc\u00e9nario encore plus tendu, avec un Brent pouvant atteindre 120 dollars si les difficult\u00e9s de navigation dans le d\u00e9troit d’Ormuz se prolongent.<\/p>\n
Les march\u00e9s surveillent \u00e9galement l’\u00e9volution du contexte politique. Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a appel\u00e9 \u00e0 int\u00e9grer des droits de douane visant l’Iran dans un projet de loi bipartisan de sanctions contre T\u00e9h\u00e9ran et la Russie. Dans le m\u00eame temps, le mouvement houthiste a annonc\u00e9 un blocus naval contre l’Arabie saoudite, faisant craindre de nouvelles perturbations sur les routes commerciales de la mer Rouge.<\/p>\n
Pour Daniel Hynes, analyste senior des mati\u00e8res premi\u00e8res chez ANZ, le l\u00e9ger recul du p\u00e9trole refl\u00e8te un \u00e9quilibre fragile entre la baisse de la pression sur les approvisionnements et la persistance des tensions g\u00e9opolitiques. La reprise progressive du trafic dans le d\u00e9troit d’Ormuz rassure une partie des investisseurs, mais les volumes restent nettement inf\u00e9rieurs aux niveaux observ\u00e9s avant le conflit.<\/p>\n
Cette situation maintient un risque structurel sur l’offre mondiale de p\u00e9trole. Tant que les flux maritimes ne retrouveront pas leur capacit\u00e9 normale et que les tensions militaires demeureront \u00e9lev\u00e9es au Moyen-Orient, les march\u00e9s resteront particuli\u00e8rement sensibles au moindre incident susceptible de perturber les exportations \u00e9nerg\u00e9tiques.<\/p>\n
La reprise partielle du trafic maritime apporte un r\u00e9pit aux march\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques, sans pour autant dissiper les incertitudes. Le d\u00e9troit d’Ormuz continue de jouer un r\u00f4le d\u00e9terminant dans l’\u00e9quilibre entre l’offre et la demande mondiale de p\u00e9trole. Les prochaines semaines seront marqu\u00e9es par l’\u00e9volution de la situation s\u00e9curitaire, les d\u00e9cisions diplomatiques et la capacit\u00e9 des op\u00e9rateurs \u00e0 r\u00e9tablir durablement les flux commerciaux dans cette zone strat\u00e9gique.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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