La distensi\u00f3n observada en Oriente Medio tras varios meses de tensiones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n ofrece un respiro a los mercados internacionales. Sin embargo, esta tregua no significa un retorno a la normalidad. En su m\u00e1s reciente informe sobre riesgos pa\u00eds y sectoriales, Coface considera que los efectos econ\u00f3micos del conflicto siguen propag\u00e1ndose por todo el mundo, afectando las cadenas de suministro, la inflaci\u00f3n y el crecimiento global.<\/p>\n
Ante este escenario, la aseguradora de cr\u00e9dito ha realizado ocho rebajas en las calificaciones de pa\u00edses y cuarenta y cinco modificaciones en las evaluaciones sectoriales, incluyendo cuarenta y una degradaciones frente a solo cuatro mejoras. Esta tendencia refleja la persistencia de vulnerabilidades econ\u00f3micas a pesar de la mejora relativa del contexto geopol\u00edtico.<\/p>\n
Tras m\u00e1s de quince semanas de conflicto, la firma de un protocolo de entendimiento entre Washington y Teher\u00e1n abri\u00f3 una etapa de mayor calma. No obstante, Coface advierte que los da\u00f1os causados a la econom\u00eda mundial superan ampliamente las previsiones iniciales.<\/p>\n
El estrecho de Ormuz contin\u00faa siendo una de las principales preocupaciones. Este corredor mar\u00edtimo representa una ruta esencial para el comercio mundial de hidrocarburos. Las interrupciones registradas en esta zona han afectado a numerosos pa\u00edses dependientes de las importaciones energ\u00e9ticas, especialmente en el sudeste asi\u00e1tico y en la costa oriental africana.<\/p>\n
Aunque la situaci\u00f3n de seguridad haya mejorado, la normalizaci\u00f3n completa de los flujos log\u00edsticos y comerciales podr\u00eda tardar varios meses. Empresas y gobiernos contin\u00faan operando en un entorno marcado por la incertidumbre.<\/p>\n
Hasta ahora, la econom\u00eda global ha demostrado cierta capacidad de resistencia. Las reservas acumuladas antes de la crisis y la adaptaci\u00f3n de la demanda permitieron amortiguar parte del impacto.<\/p>\n
Sin embargo, esta resiliencia comienza a mostrar se\u00f1ales de agotamiento. Las primeras consecuencias ya son visibles mediante interrupciones de producci\u00f3n en diversos sectores industriales, mayores costes de financiaci\u00f3n y un nuevo repunte inflacionario.<\/p>\n
En este contexto, Coface ha revisado a la baja sus previsiones de crecimiento mundial. La entidad prev\u00e9 ahora una expansi\u00f3n del 2,3 % en 2026 y del 2,5 % en 2027. Esta correcci\u00f3n supone una reducci\u00f3n acumulada de 0,6 puntos porcentuales respecto a las estimaciones anteriores.<\/p>\n
El precio medio del petr\u00f3leo Brent se sit\u00faa en una previsi\u00f3n de 85 d\u00f3lares por barril para 2026, un nivel que contin\u00faa presionando los costes de producci\u00f3n y transporte.<\/p>\n
Uno de los efectos m\u00e1s importantes del conflicto se observa en las cadenas de suministro globales. El cierre parcial del estrecho de Ormuz provoc\u00f3 una fuerte reducci\u00f3n del tr\u00e1fico mar\u00edtimo. En mayo, apenas 145 buques atravesaron la zona, frente a m\u00e1s de 3.300 en el mismo periodo del a\u00f1o anterior.<\/p>\n
Esta situaci\u00f3n ha generado retrasos en las entregas, mayores costes log\u00edsticos y riesgos crecientes de escasez en algunos sectores. Para protegerse frente a nuevas interrupciones, muchas empresas han incrementado sus inventarios estrat\u00e9gicos.<\/p>\n
Sin embargo, esta medida tambi\u00e9n implica mayores necesidades de liquidez y una reducci\u00f3n de los m\u00e1rgenes de beneficio, especialmente en un contexto financiero m\u00e1s exigente. Coface prev\u00e9 que las insolvencias empresariales aumenten un 6 % a escala mundial durante este a\u00f1o.<\/p>\n
Estados Unidos, Francia y Jap\u00f3n figuran entre los pa\u00edses donde este incremento podr\u00eda ser especialmente significativo.<\/p>\n
Aunque el impacto del conflicto es global, su intensidad var\u00eda considerablemente de una regi\u00f3n a otra.<\/p>\n
En Oriente Medio, los pa\u00edses del Golfo son los m\u00e1s afectados debido a su dependencia del estrecho de Ormuz. Esta situaci\u00f3n ha provocado importantes contracciones econ\u00f3micas y una reducci\u00f3n de determinadas actividades vinculadas a las exportaciones energ\u00e9ticas.<\/p>\n
En Europa, el aumento de los precios de la energ\u00eda y la prolongaci\u00f3n de la incertidumbre geopol\u00edtica limitan el consumo y la inversi\u00f3n. La zona euro registrar\u00eda un crecimiento de apenas el 0,7 %.<\/p>\n
En Estados Unidos, el regreso de las presiones inflacionarias representa uno de los principales desaf\u00edos. La inflaci\u00f3n pas\u00f3 del 2,4 % en febrero al 4,2 % en mayo, reduciendo el poder adquisitivo de los hogares y afectando especialmente a las familias con menores ingresos.<\/p>\n
Asia presenta una situaci\u00f3n m\u00e1s diversa. Algunos sectores mantienen un fuerte dinamismo, como la industria surcoreana de semiconductores, cuyas exportaciones han aumentado un 153 % desde principios de a\u00f1o. Otras industrias, en cambio, enfrentan una creciente presi\u00f3n sobre sus m\u00e1rgenes debido al incremento de costes.<\/p>\n
En las econom\u00edas emergentes, especialmente en Am\u00e9rica Latina, el impacto se manifiesta principalmente mediante una mayor inflaci\u00f3n y pol\u00edticas monetarias m\u00e1s restrictivas. En Brasil, la tasa de inter\u00e9s de referencia alcanza ya el 14,5 %, reflejando los esfuerzos para contener el aumento de los precios.<\/p>\n
La magnitud de las revisiones realizadas por Coface ilustra el deterioro del entorno econ\u00f3mico internacional. Las cuarenta y una degradaciones sectoriales identificadas afectan a diecinueve pa\u00edses y alcanzan tanto a sectores directamente vinculados al comercio internacional como a actividades dependientes de las cadenas globales de valor.<\/p>\n
Para Jean-Christophe Caffet, economista jefe de Coface, la reducci\u00f3n de las tensiones en Oriente Medio constituye una noticia positiva, pero no elimina las consecuencias econ\u00f3micas ya desencadenadas.<\/p>\n
Seg\u00fan el experto, las perturbaciones acumuladas seguir\u00e1n afectando la actividad econ\u00f3mica, los ingresos y el empleo en numerosos pa\u00edses. Los efectos sobre los flujos comerciales, la rentabilidad empresarial y la confianza de los inversores continuar\u00e1n durante los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
La mejora del entorno geopol\u00edtico en el Golfo ofrece una oportunidad para estabilizar los mercados internacionales. Sin embargo, las consecuencias econ\u00f3micas del conflicto permanecen profundamente integradas en el sistema productivo mundial.<\/p>\n
Entre la desaceleraci\u00f3n del crecimiento, las tensiones log\u00edsticas, la inflaci\u00f3n persistente y el aumento de las insolvencias empresariales, la econom\u00eda mundial entra en una fase donde la prudencia sigue siendo esencial. Los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1n decisivos para evaluar la capacidad de gobiernos y empresas para absorber de forma duradera los efectos de esta importante crisis geopol\u00edtica.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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